美联储态度转变刺激美元反弹

　　在猴年新春期间，国际外汇市场依然风起云涌，除了农历新年的初三和初四分别为周六、日国际无市场之外，其他正常的交易日内汇市走势震荡相当频繁，各主要货币兑美元的汇价基本上呈现先扬后抑的走势，主要原因是欧洲财长会议和美联储的利率会议上的讲话和声明令外汇市场参与各方的看法摇摆不定。
　　首先在前几天的欧洲财长会议上，由于当时欧元汇价已经回落到1.23-1.24的低档水平整理，欧洲的财金官员们竟出人意料地一改前期口风，频频对欧元猛吹暖风，使得刚刚做空欧元的交易商急不及待地作出头寸回补，加上欧元、英镑等欧洲货币的技术指标当时已经修复得比较充分，故其后欧洲货币的一轮急升走得相当凌厉：欧元在大年初二的汇市早盘一度冲至1.2775，而有加息预期之利好支持的英镑更是升至1.8522的高位。
　　而时间延至本周，在短线获利盘的回吐之下，欧元等欧洲货币在周一、周二两个交易日出现了幅度不小的来回震荡行情，但总的来说还能够维持在高位。
　　然而在美联储于周三召开的利率会议发表声明以后，国际汇市风云突变，包括欧洲货币在内的各主要货币兑美元的汇价出现了急速的下挫：欧元兑美元下跌约1.7%至1.2425美元；英镑兑美元跌0.8%至1.8133美元；美元兑瑞郎涨1.5%至1.2586瑞郎；美元兑日元报106.20，当日上涨0.5%，美元的强劲反弹势头直到周四的欧洲汇市时段才告歇息。
　　出现如此行情的主要原因就在于美联储下属的联邦公开市场委员会(FOMC)在周三的利率会议上，虽然一如市场预期般维持美国联邦基金利率在45年来的最低水准不变，但其会后声明的措辞明显与上次会议有所不同：以"美联储有耐心等待宽松货币政策的结束"来取代"在相当时期内维持利率于低点不变"的承诺，大大出乎了市场的意料之外。该消息对美元所起的利好刺激作用完全掩盖了几乎同时公布的美国12月耐用品订单数据及12月新屋销售远逊于市场预期等利空。
　　美元汇价的大幅度回升几乎完全是受该突发性消息影响，有资深外汇分析师认为，"较上次措辞所暗示的信息，美联储此次的声明可以被解读为升息时间将会更加临近，而美元的息将缩小美国和欧洲之间的利率差距,而利率劣势正是长期以来美元最主要的深层次利空，而美联储目前的态度转变明显有利于美元的转强。"
　　但亦有不少的分析人士认为，目前美元的反弹还是技术因素为主，消息只是心理意义较大，实质上是技术修正的借口，短中期内美元趋弱，欧洲货币和日元偏强的大势仍未变改。笔者亦较为认同这种观点，欧元和日元分别在1.2450和106.50附近应该是不错的介入点。

　　　　　　　 　　　　　　　　　　　（中国银行广东省分行 李祖欣）